Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universitt Karlsruhe (TH) (Institut fr Entscheidungstheorie und Unternehmensforschung (ETU)), Veranstaltung: UNTERNEHMENSFINANZIERUNG, Sprache: Deutsch, Abstract: Aktienoptionsplne sind eine moderne Form der Managementvergtung. Diese aktienbasierte Form der Managementvergtung ist in Deutschland vor 1996 noch nahezu unbekannt gewesen, im Gegensatz zu den angloamerikanischen Lndern, wo sie schon seit langem weit verbreitet waren und auch noch sind. Zu den ersten Deutschen Vertretern, die Aktienoptionsplne eingefhrt haben, waren der Daimler-Benz-Konzern und die Deutsche Bank. Allgemein versteht man unter einem Aktienoptionsplne ein Prmiensystem das neben einer Grundvergtung die tatschliche Vergtung variieren lsst. Dabei erhlt der Prmienempfnger zustzlich zu seiner Grundvergtung eine variable Vergtung in Form von realen oder virtuellen Kaufoptionen. Unter realen Kaufoptionen (Call-Options) versteht man das Recht des Empfngers, aber nicht die Pflicht, eine bestimmte Anzahl an Aktien zu einem im voraus festgelegten Basiskurses, oft zu einem vergnstigten Preis innerhalb einer fest bestimmten Zeitperiode zu beziehen. Dabei findet dann bei Ausbung ein Tausch zwischen der Option und der entsprechenden Anzahl an Aktien unter der Bercksichtigung des Basispreises, welcher der Optionsinhaber noch zu zahlen hat. Bei virtuellen Kaufoptionen (Phantom Stocks) handelt es sich nicht um eine mgliche Transaktion, sondern lediglich um die Differenz zu einem entsprechenden Zeitpunkt zwischen dem Aktienkurs und dem Basiskurs der Option. Eine Auszahlung dieser Vergtungsvariante kann zwar ebenfalls in Form von Aktien erfolgen, wird aber in der Regel als Barzahlung konzipiert. Kaufoptionen sind also bei steigenden Kursen im Gewinn und im Gegensatz dazu sind Verkaufsoptionen (Put-Options) bei fallenden Kursen im Gewinn. Im Weiteren wird der Begriff Option als synonym fr Kaufoption verwendet. Grund dafr sei die Tatsache, dass zurzeit keine Optionsmodelle als variable Vergtung fr das Management bekannt sind, die auf fallende Kurse ausgerichtet sind. Darber hinaus existieren ebenso Prmien, in Form von einem Bonus bei Erreichung eines bestimmten Ziels. Eine Auszahlung findet dann statt, wenn ein gewisser zuvor definierter Erfllungsgrad der Leistung dem Zielwert entspricht. Auf Zusatzleistungen neben der Vergtung, wie Gehaltsfortzahlung, Altersvorsorge oder Dienstwagen soll hier nicht behandelt werden.