Einleitung 21

Über dieses Buch 21

Konventionen in diesem Buch 21

Unsere Leser 22

Wie das Buch aufgebaut ist 22

Symbole, die in diesem Buch verwendet werden 23

Wie es weitergeht 23

Teil I Geld und Wechselkurse 25

Kapitel 1 So geht Währungsunion 27

Währungsunion in der Theorie 27

Das kann eine Währungsunion 27

Schocks und Konvergenz 28

Geld- und Fiskalpolitik in einer Währungsunion 29

Die Idee der Konvergenz 30

Währungsunionen als Clubs 31

Inkonsistenz-Triaden 32

Währungsunion in der Praxis 33

Die Geburt des Euro 33

Die Schönwetterphase 33

Der Finanzkrisenschock 34

Eurokrise in Aktion 35

Rettungsaktionen 35

Die Rettungspolitik der EU 35

Die Rolle der Geldpolitik 36

Die Zukunft des Euro 36

Modell Solidarität 37

Modell Subsidiarität 37

Kapitel 2 Wie Geld funktioniert 39

Die Funktionen des Geldes 39

Zahlungsmittelfunktion 39

Wertaufbewahrungsfunktion 40

Rechenfunktion 40

Beschaffenheit von Geld 40

Arten von Geld 41

Warengeld 41

Papiergeld 42

Buchgeld 42

Virtuelles Geld 42

Der Wert des Geldes 43

Der Wert des Warengeldes 44

Der Wert des Papiergeldes 44

Papiergeld braucht Vertrauen 45

Die Rolle des Bruttoinlandsprodukts in modernen Geldsystemen 46

Konvertibilität von Währungen 48

Kapitel 3 Währungssysteme und Wechselkurse 51

Der Wechselkurs 51

Die Mechanik der Wechselkurse 53

Wechselkurs und Außenhandel 53

Kaufkraftparitätentheorie 56

Zinsparitätentheorie 56

Weitere Einflüsse auf den Wechselkurs 57

Feste Wechselkurse 58

Vorteile fester Wechselkurse 59

Nachteile fester Wechselkurse 60

Flexible Wechselkurse 61

Vorteile flexibler Wechselkurse 61

Nachteile flexibler Wechselkurse 62

Teil II Die Mechanik der Währungsunion 63

Kapitel 4 Das Ende der nationalen Geldpolitik 65

Die Kunst der Geldpolitik 65

Die Zentralbank und ihre Aufgaben 65

Keynesianismus 67

Monetarismus 67

Wie Geldpolitik wirkt 67

Der Transmissionsmechanismus 68

Die Werkzeuge der Notenbank 69

Geldpolitik als nationale Herzenssache 71

Kalte Progression 72

Geldschöpfungsgewinn 72

Geldpolitik und Wechselkurs 73

Geldpolitik bei flexiblen Wechselkursen 73

Geldpolitik bei fixen Wechselkursen 74

Geldpolitik in einer Währungsunion 75

Kapitel 5 Währungsunion unter Schock 77

Arten von Schocks 77

Angebotsschocks 77

Nachfrageschocks 78

Technologieschocks 78

Unsicherheitsschocks 78

Schleichende Schocks 79

Folgen von Schocks 80

Kurzfristige Schocks 80

Langfristige Folgen: Strukturwandel 80

Schocktherapie I: Geld- und Fiskalpolitik 81

Fiskalpolitik 81

Der Zusammenhang zwischen Geld- und Fiskalpolitik 82

Schocktherapie II: flexible Wechselkurse 84

Fiskalpolitik bei flexiblen Wechselkursen 84

Das Zusammenspiel von Geld- und Fiskalpolitik 85

Schocktherapie III: ohne Stoßdämpfer 86

Fiskalpolitik bei festen Wechselkursen 86

Geldpolitik bei festen Wechselkursen 87

Fiskalpolitik in einer Währungsunion 87

Kapitel 6 Währungsunion außer Tritt 89

Zauberwort Konvergenz 89

Wozu man Konvergenz braucht 89

Mögliche Konvergenzkriterien 90

Konvergenz hat keine Ewigkeitsgarantie 92

Anpassung in einer Währungsunion I: Optimale Währungsräume 92

Die Idee eines optimalen Währungsraums 92

Optimale Wäh...